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तेल कारोबारी बाजार के सबसे अहम शख्स को नजरअंदाज करने लगे हैं। जोखिम भरा दांव साबित हो सकता है।
एक हफ्ते पहले, सऊदी अरब के ऊर्जा मंत्री प्रिंस अब्दुलअज़ीज़ बिन सलमान ने कोविड-19 युग की कटौती को छोड़कर देश के जुलाई के तेल उत्पादन को एक दशक में सबसे कम करने का एकतरफा वादा किया था। उन्होंने इस कदम को “लॉलीपॉप” बताया।
जबकि हाल के महीनों में बड़े उत्पादन में कटौती हुई है, इसका प्रतीकवाद महत्वपूर्ण था, और राजकुमार अब्दुलअज़ीज़ ने अंकुश लगाने की संभावना को खुला छोड़ दिया। यह उन टिप्पणियों के बाद भी आया है जो सुझाव देते हैं कि राजकुमार उन लोगों को चोट पहुंचाना चाहते हैं जो कम कीमतों पर सट्टा लगाते हैं।
फिर भी, व्यापारी कम उत्तरदायी होते जा रहे हैं। पिछले रविवार को उनके द्वारा घोषित प्रतिबंधों से तत्काल मूल्य लाभ एक दिन तक चला। लंदन में शुक्रवार शाम 5 बजे तक, ब्रेंट वायदा करीब 76 डॉलर प्रति बैरल था – लगभग ठीक वहीं जहां वे एक हफ्ते पहले थे। अप्रैल में पिछले उत्पादन में कटौती से कीमतों पर असर पड़ने में एक महीने से भी कम का समय लगा था।
रविवार को बोलते हुए, राजकुमार ने कहा कि ओपेक+ समझौता सक्रिय और एहतियाती होने के बारे में था। रियाद में अरब, चीन व्यापार सम्मेलन में उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि भौतिक बाजार हमें कुछ और वायदा बाजार हमें कुछ और बता रहा है।” “ओपेक + को आज समझने के लिए, यह सक्रिय, पूर्वव्यापी और एहतियाती होने के बारे में है।”
उम्मीदों के बावजूद कि आने वाले महीनों में तेल की मांग आपूर्ति से अधिक हो जाएगी, कई चीजें भालुओं के आत्मविश्वास को बढ़ा रही हैं। दो नकारात्मक वास्तव में सामने आते हैं: पहला यह है कि रूसी शिपमेंट्स उम्मीदों के मुकाबले तेजी से बढ़े हैं कि पश्चिमी प्रतिबंध उन्हें कम कर देंगे। दूसरा चीन की अर्थव्यवस्था के भाग्य के बारे में चिंता है, वर्षों से मांग वृद्धि का आधार।
इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी के कार्यकारी निदेशक फतिह बिरोल ने ब्लूमबर्ग टीवी साक्षात्कार में कहा, “तेल बाजारों की बात आती है, तो हमेशा की तरह कई अनिश्चितताएं होती हैं, और अगर मुझे सबसे महत्वपूर्ण चुनना है तो यह चीन है।” “यदि चीनी अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, या कई अंतरराष्ट्रीय आर्थिक संस्थानों की तुलना में बहुत कम बढ़ती है, तो निश्चित रूप से इससे मंदी की भावना पैदा हो सकती है।”
Goldman Sachs Group Inc. ने छह महीने में वैश्विक बेंचमार्क के लिए अपना तीसरा नीचे की ओर मूल्य संशोधन किया, बढ़ती आपूर्ति और घटती मांग पर अपने ब्रेंट पूर्वानुमान को $95 प्रति बैरल के अपने पिछले अनुमान की तुलना में दिसंबर के लिए $86 प्रति बैरल तक कम कर दिया।
चीन का क्रय विनिर्माण सूचकांक पिछले महीने गिरकर 48.8 पर आ गया, एक ऐसा स्तर जो उम्मीदों से कम था और दिसंबर के बाद से सबसे कमजोर रीडिंग भी था, जब देश कोविद शून्य प्रतिबंधों में फंस गया था।
यहां तक कि अगर इसकी अर्थव्यवस्था में नए सिरे से तेजी आती है, तो भी चीन के पास उपयोग करने के लिए बहुत सारा कच्चा तेल होगा। मई में देश का भंडार दो साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया और कई व्यापारियों ने कहा कि वे हाल ही में ओपेक + उत्पादन में कटौती के साथ-साथ उस इन्वेंट्री को खत्म करने के प्रयास के तहत एशिया में सऊदी तेल की कीमतों में बढ़ोतरी देखते हैं।
वैश्विक चित्र
यह एक कम-रोज़ी – लेकिन एकमुश्त मंदी से दूर – वैश्विक मांग की तस्वीर को कंपाउंड कर रहा है।
जनवरी से, IEA – जिसकी आपूर्ति और मांग संतुलन दुनिया के तेल विश्लेषकों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में काम करता है – ने अपनी अनुमानित मांग में दूसरी से चौथी तिमाही में 900,000 बैरल प्रति दिन की वृद्धि की है। यह अभी भी एक दिन में 1.8 मिलियन बैरल के मजबूत विस्तार की उम्मीद करता है, हालांकि कुछ इस बात को लेकर संशय में हैं कि क्या इसे हासिल किया जा सकता है।
चीन से परे, औद्योगिक उत्पादन के बारे में एक वैश्विक चिंता है, डीजल की मांग के लिए एक करीबी प्रॉक्सी। जेपी मॉर्गन के आंकड़ों के अनुसार, पिछले नौ महीनों में से प्रत्येक के लिए विनिर्माण दुनिया भर में संकुचन में रहा है, जबकि सितंबर 2021 के बाद से अमेरिकी ट्रकिंग का एक गेज सबसे कमजोर है। पिछले हफ्ते, अमेरिका ने सड़क ईंधन की खपत के लिए अपने दृष्टिकोण में कटौती की।
वे गतिकी, शायद, सऊदी अरब और उसके ओपेक + सहयोगियों द्वारा कटौती का प्रभाव कम होने का हिस्सा हैं।
फ्रांसेस्को मार्टोकिया सहित सिटीग्रुप इंक के विश्लेषकों ने लिखा, “उत्पादक समूह कई बंधनों में है: मांग कमजोर दिख रही है और साल के अंत तक गैर-ओपेक आपूर्ति मजबूत दिख रही है।” “ओपेक और आईईए दोनों के पूर्वानुमानों में मांग वृद्धि में तेजी लाने के बारे में इच्छापूर्ण सोच की हवा थी।”
समुद्र का बहाव
अत्यधिक उच्च तेल प्रवाह मदद नहीं कर रहा है।
जबकि वे पिछले कुछ महीनों में फिसल गए हैं, देखा गया है कि मई 2022 में जहां वे थे, उसकी तुलना में समुद्री तेल के लदान अभी भी तेजी से बढ़ रहे हैं, एक महीना जब चीनी खरीद को कोविद को रोकने के लिए देश के प्रयासों से कम आंका जा रहा था।
ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैकिंग से पता चलता है कि दुनिया के अधिकांश निर्यातकों के शिपमेंट में साल दर साल 1.13 मिलियन बैरल की बढ़ोतरी हुई है। विशेष रूप से रूस का कार्गो आसमान छू रहा है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, चार सप्ताह से 4 जून तक देश का कच्चा निर्यात रिकॉर्ड के एक दिन में 100,000 बैरल के भीतर था।
जिससे आपूर्ति में कटौती को लेकर हड़कंप मच गया है। इसी तरह, भौतिक बैरल के लिए बाजार – अभी कम से कम – प्रमुख तंगी के छोटे संकेत दिखा रहे हैं, हालांकि सऊदी अरब की कटौती के प्रभावी होने में अभी भी एक महीना बाकी है। पिछले हफ्ते यूरोप में अमेरिकी कच्चा तेल एक महीने के सबसे निचले स्तर पर बिका था। ओपेक+ के कुछ सदस्यों द्वारा पहले कटौती मई में शुरू हुई थी।
जोखिम भरी स्थिति
इतना सब होने के बावजूद, यह भालुओं के लिए जोखिम-मुक्त दांव से बहुत दूर है।
राज्य प्रभावी रूप से कीमतों में किसी भी गिरावट को रोकने के साथ, कुछ निवेशक वर्ष की दूसरी छमाही में सार्थक बाजार के मजबूत होने की आशा रखते हैं।
चीन के यूनिपेक ने पिछले हफ्ते अमेरिका और नॉर्वे से तेल खरीदा, एक संभावित संकेत है कि ओपेक+ के कदम अन्य बाजारों में कार्गो की खरीद को बढ़ावा देंगे और उन्हें कसेंगे। इंडोनेशिया के पीटी पर्टामिना ने भी पश्चिम अफ्रीकी तेल के लाखों बैरल को तोड़ते हुए बाजार में प्रवेश किया।
कंपनी की अंतरिम रिपोर्ट में ट्रेडिंग जायंट ट्रैफिगुरा ग्रुप के मुख्य अर्थशास्त्री साद रहीम ने कहा कि चीन और मध्य पूर्व में बढ़ती तेल शोधन क्षमता “आने वाले वर्षों में कच्चे तेल की संरचनात्मक कमी” के खिलाफ आने वाली है।
ओपेक + द्वारा आपूर्ति में कटौती, उभरते बाजार की मांग में वृद्धि के साथ मिलकर, “इस साल के अंत में इन्वेंट्री में भौतिक ड्रा” का नेतृत्व करना चाहिए, उन्होंने कहा कि यूएस शेल बाजार को संतुलित करने में सक्षम नहीं हो सकता है।
लेकिन भले ही बाजार पलटता है, इसके माध्यम से फ़िल्टर करने में समय लग सकता है, क्योंकि व्यापारी आर्थिक चिंताओं और मजबूत आपूर्ति के साथ संघर्ष करना जारी रखते हैं, जो अब महीनों से कीमतों में कमी कर रहे हैं।
कंसल्टेंट एनर्जी एस्पेक्ट्स के एक विश्लेषक रिचर्ड जोन्स ने कहा, “कोई भी मैक्रो अनिश्चितता को देखते हुए फ्लैट कीमत में जोखिम नहीं लेना चाहता है।” “आखिरकार वे कटौती के प्रभावी होते ही भौतिक बाजारों को कसने का इंतजार कर रहे हैं।”
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