निकट अवधि में स्टॉक का समर्थन करने के लिए पेटीएम का 850 करोड़ रुपये का शेयर बायबैक 50% प्रीमियम पर; जेपी मॉर्गन, मॉर्गन स्टेनली में 104% तक की तेजी देखी जा रही है

पेटीएम, भारत की अग्रणी डिजिटल भुगतान और वित्तीय सेवा कंपनी और क्यूआर और मोबाइल भुगतान की अग्रणी, कंपनी के बोर्ड द्वारा कंपनी के इक्विटी शेयरों के बायबैक के प्रस्ताव को मंजूरी देने के बाद जेपी मॉर्गन और मॉर्गन स्टेनली जैसे शीर्ष ब्रोकरेज से सकारात्मक प्रतिक्रिया मिली है। कीमत 810 रुपये प्रति शेयर से अधिक नहीं और 850 करोड़ रुपये तक की राशि के लिए। दोनों ब्रोकरेज फर्म शेयर की कीमत में 1,100 रुपये प्रति शेयर की संभावित रैली को 104 प्रतिशत तक देखती हैं। जेपी मॉर्गन ने रेखांकित किया कि पेटीएम के बायबैक से विकास की कोई योजना प्रभावित नहीं होगी।

पेटीएम की मूल कंपनी वन97 कम्युनिकेशंस के पास इस साल सितंबर के अंत में 9,182 करोड़ रुपये की नकदी और समकक्ष थी। कंपनी ने कहा कि शेयर बाजार तंत्र के जरिये पुनर्खरीद खुले बाजार में होगी। न्यूनतम बायबैक आकार और अधिकतम बायबैक मूल्य के आधार पर, कंपनी न्यूनतम 5,246,913 इक्विटी शेयर खरीदेगी।

जेपी मॉर्गन – रेटिंग: अधिक वजन (खरीदें) | टार्गेट प्राइस: 1,100 रुपये | उल्टा: 104%

जेपी मॉर्गन पेटीएम पर उत्साहित है, उसने अपने नोट में कहा है कि “निकट अवधि में स्टॉक मूल्य को समर्थन प्रदान करने के लिए 50% प्रीमियम पर बायबैक की घोषणा”। ब्रोकरेज ने अपने मूल्य लक्ष्य को 1,100 रुपये प्रति शेयर पर अपरिवर्तित रखा और स्टॉक पर ‘ओवरवेट’ रेटिंग को दोहराया। इसने इस बात पर प्रकाश डाला कि बायबैक किसी भी विकास योजनाओं में बाधा नहीं बनेगा क्योंकि व्यवसाय को बढ़ाने के लिए आवश्यक निवेश को ध्यान में रखते हुए कंपनी अतिरिक्त नकदी उत्पन्न करेगी।

ब्रोकरेज फर्म को एडज एबिटा में सुधार से कैश जनरेशन पर टेलविंड्स की भी उम्मीद है। “22 सितंबर तक पेटीएम के पास 1.1 बिलियन डॉलर की नकदी है और हमारे विचार में बायबैक (बायबैक टैक्स सहित) के लिए 127 मिलियन डॉलर का नकद परिव्यय एक महत्वपूर्ण राशि नहीं है। हम उम्मीद करते हैं कि एडज एबिटा को चालू करने से पहले यह अगली तीन तिमाहियों में $ 33 मिलियन खर्च करेगा। 2QFY24E में ब्रेकएवन,” ब्रोकरेज फर्म ने नोट किया।

जेपी मॉर्गन ने अपने नोट में कहा है कि बायबैक की वजह से कैश में कमी शेयर काउंट में कमी को ऑफसेट करती है। ब्रोकरेज ने 1,100 रुपये प्रति शेयर के लक्ष्य मूल्य के साथ स्टॉक के लिए ‘ओवरवेट’ रेटिंग बनाए रखी है। इसमें कहा गया है, “हम डीसीएफ वैल्यूएशन का उपयोग करते हुए पेटीएम को महत्व देते हैं, पूंजी की बढ़ती लागत में 18.5% सीओई और 20x एग्जिट मल्टीपल के साथ बेकिंग करते हैं, जो 1,100 रुपये के मार्च -23 पीटी का उत्पादन करता है।”

“एमटीयू (मासिक लेन-देन करने वाले उपयोगकर्ता) और जीएमवी/एमटीयू में अनुमानित से कम वृद्धि; ऋणों में अनुमानित से कम वृद्धि और अस्थिर पोर्टफोलियो क्रेडिट व्यवहार का जोखिम; और एमडीआर भुगतान के लिए प्रतिकूल नियामक जोखिम और डिजिटल ऋण देने पर प्रतिबंध,” रेटिंग और मूल्य लक्ष्य के लिए कुछ प्रमुख जोखिम होंगे।

मॉर्गन स्टेनली – रेटिंग: समान-वजन (होल्ड) | टार्गेट प्राइस: रुपये 695 | उल्टा: 29%

ब्रोकरेज फर्म ने ‘आकर्षक’ उद्योग के दृष्टिकोण से स्टॉक को ‘समान भार’ रेटिंग दी है। इसने कीमत लक्ष्य 695 रुपये प्रति शेयर रखा है। मॉर्गन स्टेनली ने नोट किया कि बायबैक के कारण कुल परिव्यय ~ 10.5 बिलियन होगा और इसमें लागू बायबैक टैक्स शामिल होंगे। इसमें कहा गया है, “नकदी की स्थिति 22 सितंबर तक 91.8 अरब रुपये पर मजबूत रही है और बायबैक के बाद भी मजबूत बनी रहेगी।”

पेटीएम बोर्ड ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बायबैक विश्वास का संकेत है कि कंपनी नकदी प्रवाह लाभप्रदता देने के स्पष्ट रास्ते पर है, और कहा कि बायबैक का निकट भविष्य में इसकी विकास योजनाओं या इसकी लाभप्रदता योजनाओं पर कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा। मॉर्गन स्टेनली ने प्रकाश डाला।